发布日期：2026-05-06 03:33 点击次数：170
起原：国际金融报
记者 秦铭蔚 实习生 李青亲
4月23日，中语在线发布2025年功绩证实。财报表现，公司全年结束营收16.57亿元，同比增长42.92%；但归母净耗费达6.71亿元，较上年同期净耗费2.43亿元进一步扩大。
从业务结构来看，中语在线的业务主要分为网罗体裁及干系业务、短剧及IP繁衍品和其他业务三大板块。其中，网罗体裁及干系业务曾是公司的主要营收起原，但频年占比缓缓下落。2025年，该业务收入同比微降1.83%至6.73亿元，占总收入的比例为40.65%。
比较之下，短剧及IP繁衍品业求结束爆发式增长，成为拉动公司营收增长的中枢能源。2025年，该板块收入同比增长125.02%至8.96亿元，占公司总收入的比例由上年同期的34.35%升至54.09%。
然则，短剧业务的快速增长并未带来权臣的利润陈诉，该业务面前仍未走出“烧钱换增长”的样式。事实上，针对功绩耗费，中语在线在财报中讲明称，证实期内公司对外洋短剧业务及AI干系业务进行了大畛域计谋插足，干系业务仍处早期插足阶段，导致归母净利润较上年同期下落。
具体来看，2025年，公司销售用度暴增，高达9.53亿元，较上年同期的4.65的翻倍，占全年总营收的比重达57.51%；同期研发用度也同比增长16.38%至7166.02万元。
对此，中语在线暗示，销售用度暴增主若是外洋业务引申用度增多所致；研发用度变动系本年度研发东谈主员过甚薪酬增多，开云app在线体育官网以及谋划管事费增多。不外，值得和顺的是，证实期内9.53亿元的销售用度为研发用度的超13倍。
行为国内最早布局短剧出海的企业之一，中语在线手持Sereal+、UniReel以及最新推出的FlareFlow三大外洋微短剧平台，并转折持股枫叶互动旗下ReelShort（现独处运营，已剥离出报表）。2025年以来，中语在线董事长童之磊在多个公开阵势强调“国际优先”计谋，并明确“短剧出海”为集团中枢发展所在。
在这一计谋驱动下，外洋短剧期骗FlareFlow于2025年4媒人成上线，成为中语在线外洋短剧业务疆土的新中心。
凭证DataEye-ADX外洋短剧版数据，自2025年4月上线后，FlareFlow全年共投放了31.7万组素材，第二季过活均投放素材量超5000组，第三季度起普及至1万组以上，开云体育投放力度不断加大。
年报表现，搁置2025年末，FlareFlow已遮盖大众200多个国度和地区，适配语种超14种，累计注册用户逾越3300万，平台会聚逾越5200部短剧剧集，其中好处剧逾700部。然则，这一用户的高速增长仍难掩耗费加重的本质——年报表现，FlareFlow全年结束贸易收入3.5亿元，但净耗费高达4.73亿元。
中语在线开辟于2000年12月，专注于数字本色分娩、版权分发及IP繁衍开辟，被誉为“数字出书第一股”，于2015年1月21日在深交所创业板上市。
梳理其上市后的发展旅途不难发现，中语在线是一家热衷于“追风口”的公司。但从服从看，其时时的热门切换不仅未能酿成不断清醒的增长能源，反而为其功绩认知蒙上一层暗影。
具体来看，中语在线于2016年驱动追逐“二次元风口”，曾斥资17亿元收购手游刊行商晨之科，但最终于2020年以3.24亿元的价钱“血亏”甩卖；2021年，元天地办法横空出世，公司飞速将其定位为“将来十年中语在线的所在”，但这一愿景已鲜少被说起；拔赵帜立汉帜的是，公司于2023年飞速转向AIGC领域，同庚发布AI大模子“中语放纵”1.0版块；2025年，公司驱动布局时下热门的AI漫剧赛谈。
如今，中语在线又将“AI+出海”选作核神思谋。然则，时时追逐风口已让中语在线的财务认知极不清醒。公开数据表现，2015年至2025年上市十年间，中语在线有5年录得耗费，累计归母净耗费高达33.69亿元。
值得一提的是，行为国内首家登陆A股创业板的数字出书企业，中语在线再次站在转型的十字街头。本年2月27日，公司老成向港交所递交上市肯求，谋求“A+H”双平台架构，将自己定位从“数字出书第一股”转向“AI驱动的数字娱乐平台”。
但约束漠视的是，关于重金押注的短剧与AI赛谈，若中语在线无法开脱“烧钱换阛阓”的样式，二次上市恐将演变为新一轮的“烧钱游戏”。
起原：国际金融报
记者 秦铭蔚 实习生 李青亲笔墨剪辑 马云飞
版面剪辑 毕丹丹
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